光纤光缆行业2020年严重“内卷”，今年迎来反弹拐点？

截止4月30日，长飞、烽火通信、亨通光电、中天科技、通鼎互联、特发信息、富通信息、永鼎股份八家上市光纤光缆企业的2020年业绩报告全部出炉。C114整理如下（仅统计光通信类业务）：

值得一提的是，各家企业统计光通信业务的口径并不一致，例如烽火通信、特发信息等企业是光纤光缆和通信设备分开统计，永鼎股份等企业是合并统计，因此不能简单进行横向对比。通过本表，主要是纵向对比各家企业光通信类业务在2020年的业绩表现。

那么，该怎么看待上述企业的业绩表现？

严重内卷

从上表可以看出，多数企业的光通信业务营收出现同比下滑，仅有2家实现了同比增长。而从业务毛利率看，仅有1家实现微增，且是建立在较低的毛利率水平之上，微增后，仍然在八家企业中排名倒数第二。

原因在于，光纤光缆行业在2020年面临两大利空。一方面，根据工信部 2020 年通信业公报，2020年国内三家电信运营商和中国铁塔共完成固定资产投资 4072 亿元，比上年增长 11%，增速同比提高 6.3 个百分点。但总体投资主要集中在移动网络建设及核心网建设方面，对光电线缆等市场的投资需求则未达预期。

另一方面，光纤光缆产业仍处于供过于求的状态，产品价格继2019年大幅度下滑后，2020年进一步下滑，市场竞争异常激烈。而投资不达预期，更加剧了产品价格的下滑，部分企业甚至亏本接单。反映在业务毛利率上，各家表现均不佳。典型如营收增速最大的中天科技，业务毛利率下降也最快，充分显示出光纤光缆行业的严重“内卷”。

而业界盼望的落后产能出清，从2020年来看还没有明显的迹象。行业竞争，更加考验各家企业的成本管控能力、产品质量和交付能力。

亮点闪烁

各家光纤光缆企业经历了难熬的一年，依然不乏亮点。尤其是随着5G大规模部署，光纤光缆作为底层物理基础设施，各家企业不断创新，以抢占5G带来的新商机。

例如长飞，不仅掌握全系光棒制造工艺，还成功研发了包括低水峰光纤、单多模抗弯曲光纤、超低衰减光纤、超低损耗大有效面积光纤、色散补偿光纤和保偏光纤等多个专有创新产品，今年进一步推出“X贝”光纤品牌，瞄准5G和F5G新型网络建设需求。

亨通光电则充分发挥其自主研发的绿色光棒技术优势，并通过在超低损耗光纤、高功率激光光纤等核心关键技术产品，在 5G 新基建浪潮中不断创新突破。此外， 亨通光电围绕光通信产业链不断布局，2020年成功研发量产版 400GQSFP-DDDR4 硅光模块、板上光互联；5G 前传波分解决方案跻身一线行列，并入围中国电信集采。海缆方面，亨通光电全球海底光缆交付里程数突破 40000 公里，创下里程碑。

整体来看，以长飞、亨通光电为代表，光纤光缆企业均努力克服行业连续两年存量竞争带来的负面影响，围绕光纤光缆业务进行了多元化布局，进军光模块、天线以及海缆等领域。此外地位特殊的烽火通信，拥有光通信全产业链布局，2020年研发费用达到25.79亿元，加上资本化研发投入，合计研发支出31.23亿元，加大油门发力5G和光通信产业。

有忧有喜

2021年已经进入到5月份，光通信行业波澜不惊。运营商已经开启部分品类光缆集采，从设定的最高限价来看，最终落地价格或许会有小幅上涨。但从整体看，光纤光缆价格大幅反弹并不现实，今年大概率仍将在历史低位的价格区间保持运行。

这意味着，行业竞争依然是高烈度的。这将加速行业落后产能出清的过程，以及推动行业相关资产的合并重组。部分企业2021年的日子，依然会有很多忧愁。

但更多的是喜。光纤光缆价格已经跌到谷底，跌无可跌，而行业需求在缓步上升，包括海外疫情持续蔓延，也利好国内早已复工复产的企业。5G、大数据中心等“新基建”建设，带来了光纤光缆新增需求，尤其是特种光缆，更加考验企业的技术和产品创新力，这就是新的市场机会。

更何况，随着光纤光缆企业完善多元化布局，迎接的是“新基建”大局下，光通信产业更广阔的市场。光纤光缆企业，在2021年及未来并不缺乏想象空间。2021年，或许就是两年行业周期性波谷后，再度向波峰回升的一个拐点。